返程投资

返程投资方案：

根据具体需求，设立境外控股层

将境内运营主体变更为外商投资企业，并转换所有人

完成相关登记备案，根据各地情况，使用匿名或信托

CIL解析：在新税法统一内外资税制之后，返程投资结构多见于海外上市企业上市的重组阶段。但对于没有打算公开上市的中国私人企业来说，受限于外汇管制，融资渠道过分依赖境内资本。但如将控股层放置于海外，尤其是利于资本整合，控股结构重组便利的区域地区中心，例如香港，新加坡等地，也有便于私有企业拓广海外融资渠道。

另外，在企业主层面，分散个人投资风险，寻求更好的资产保护工具，避免政治影响，或商业风险影响家庭个人生活，是更为紧迫的需求。在国内资产保护工具匮乏的情况下，将国内实业资产注入海外信托保护也是一种分散风险的方式，而进行返程投资，则为完成海外信托保护结构的前提。

返程投资解决方案与其说是一种独立的方案，不如说是为了因应各类资产管理，财富规划需求而产生的务实手段。在各地方商务部与外管局针对返程投资的看法不同，75号文，37号文登记要求亦是差别很大。配合不同要求，在实务中可酌情使用匿名层，或直接配套信托，转移所有权人身份，绕过实务中的行政限制。